相関係数はデータさえあればパソコンで簡単に計算できます。Excelのシートの「関数の挿入」に「相関関係」または「相関係数」と記入し分析データの範囲を指定してOKすれば相関係数が出ます。下記のAファンドとBファンドの相関係数は－0.026です。これは年次のリターン･データで計算していますが、月次、週次、日次などのデータを使えばより正確な相関係数がわかります。

ところで、ポートフォリオのブレを小さくする＝リスクをコントロールすると何が得られるでしょう。下表をご覧ください。平均利回り（単利）が同じでも、ブレの小さいBポートフォリオのほうが、ブレが大きいAポートフォリオよりも4年後の運用結果が勝っています。なぜこうなるかというと、Aポートフォリオの3年目の▲20％が響いているのです。前年比20％のマイナスを蒙ると、翌年20％の値上がりだけでは挽回しきれません。前年比25％値上がりしてやっと前年の元本を回復するわけで、収益のぶれ、特に大きな下ブレを蒙ると回復するのに大きなエネルギーを要し、運用効率がそこでガクンと落ちてしまうのです。平均リターンが同じでも、ブレの小さな運用が効率がよい、長期運用ではそのほうが成功しやすいのです。したがって、分散投資＝ポートフォリオ運用は、儲けるための運用ではなく、運用収益のブレを小さくするために行うという点についてご理解ください。