ポートフォリオ構築にあたって、具体的な銘柄選択の場面で留意すべき点があります。インデックス型とアクティブ型では、後者が信託報酬が高いのでインデックス型あるいはETFを選択すべきだという議論があります。確かにアクティブ型ファンドの成績がインデックス型を常に上回るとは限らないので、単品で比較するとインデックス型のほうが無難だという考え方なのでしょう。ところが、ポートフォリオの組合せを考えると、ちょっと様相は異なります。
下のグラフは、純資産額の大きいアクティブ型の外国債券と国内株式のファンドを組み合わせた例です。やはり両者は動きが逆になる傾向は前のグラフと同様です。しかし両者のポートフォリオの運用成績は、かなり異なります。

アクティブ型のファンドのデータは信託報酬控除後です。一方、ベンチマークのポートフォリオは当然信託報酬が考慮されていませんので、実際にインデックスファンドを使ったポートフォリオのパフォーマンスはこれより低くなるケースもあるでしょう。
シャープレシオでは、両者にあまり差はないので、年率1％以上のリターンの差を自らのリスク許容度をふまえて、どちらを選ぶか判断することになるでしょう。
いずれにしても、ポートフォリオをファンドで構築する場合、各ファンドのリスクが大きくても、補い合う関係が強ければ、ポートフォリオとしてはリスクを抑えて効果的な運用が実現できます。この点をふまえて銘柄選択しましょう。